Volatilidad financiera

La última semana de Enero fue bastante volátil en los mercados financieros mundiales. Prácticamente todas las bolsas del mundo bajaron muchísimo el lunes 21 (se salvó EE.UU. porque era feriado, pero al día siguiente cayó igual).

Ese mismo día, el Banco Central de EE.UU., más conocido como la Federal Reserve (o sencillamente FED), se vió prácticamente forzado a bajar ostensiblemente las tasas de interés, producto que todo el mundo ya está "prácticamente" seguro que la economía norteamericana entrará (si es que ya no está) en recesión.

Un par de días después, se supo que Jerome Kerviel, un trader de un banco francés (Societe Generale), había tomado posiciones inusualmente altas en los mercados de futuros, y las apuestas le estaban saliendo muy mal, con pérdidas crecientes y con una exposición de tal magnitud que era equivalente a todo el patrimonio del banco (alrededor de 50 -60 billones de Euros) que es un 60-70% del PGB de Chile !

Al final las pérdidas fueron de 4.7 billones de Euros, y el banco francés se vió obligado a iniciar un aumento de capital, y seguramente en los próximos días será objeto de ofertas de compra por otros bancos al haber quedado en una posición debilitada. (Ya han declarado interés el BNP Paribas y el Credite Agricole).

¿Es posible que la debacle de los mercados financieros las haya causado este trader desde su oficina en Paris?

La verdad que no todo es culpa de él, pero que ayudó a mantener la inestabilidad, claramente la ayudó. Su apuesta resultó mal, de la misma forma que en el pasado otros han hecho cosas similares como el famoso Nick Leeson que quebró al banco Baring en 1995, o Juan Pablo Dávila que perdió más de US$ 200 millones en Codelco.

Todos los personajes anteriores han quebrantado normas internas, y han apostado mucho más que los límites autorizados. Cuando les resulta, les llega un buen bono por haber generado utilidades, cuando fallan, pueden llevar a sus empresas a la quiebra, y en la pasada cometen fraudes y frecuentemente pasan una "temporada" en la carcel.

¿Qué lleva a estas personas a este nivel de apuestas?

Simple, es la misma razón por la que muchos vamos al casino o jugamos un boleto de lotería. Es esa sensación de "ganar", que en algunos se vuelve compulsive y los lleva a apostar lo que no tienen o sobrepasar cualquier autoridad para tratar de "salirse con la suya".

¿Se recuperará el mercado?

Bueno, de este problema de una "mala apuesta" definitivamente si, y probablemente más rápido de lo esperado. Pero, dado que EE.UU. sigue débil, y todavía hay incertidumbre por la elección de presidente en Octubre ... la volatilidad de los mercados financieros seguirá por una buena parte de este año.